Tout sur la Pologne

Une croissance de +1,2% pour l’année à venir. Telle est l’annonce faite par le ministre polonais des Finances, Jacek Rostowski dans une tribune publiée début septembre dans l’un des plus grands quotidiens polonais Gazeta Wyborcza. Et c’est sur ce chiffre que le gouvernement Tusk s’est basé pour élaborer son budget 2010. Il s’agit pourtant d’un pronostic qui manque d’ambition puisque « bon nombre d’analystes ont relevé leurs prévisions pour la Pologne bien au-delà de la barre de 1% » a ainsi déclaré le Ministre. Mais celui-ci indique qu’il préfère rester prudent. « Nous nous basons prudemment sur une croissance de 1,2% » a-t-il ainsi déclaré.

La Pologne qui est le seul pays de l’Union Européenne à avoir bénéficié d’un taux de croissance positif cette année reste donc en bonne santé. Ainsi, elle a enregistré une hausse annuelle de son PIB plus importante que prévu au second trimestre à 1,1%. Il s’agit certes de faibles performances au regard de ce qu’étaient les taux de croissance polonais au début des années 2000 (de 3,7% en 2004 à 6,5% en 2007). Mais il faut remettre ces chiffres dans le contexte de crise internationale pour qu’ils prennent toutes leurs valeurs.

Inquiète pour l’accès au crédit de ses établissements bancaires, la Banque Centrale Polonaise (NBP) est allée chercher des garanties du côté de Frankfort. La Banque Centrale Européenne vient en effet de permettre à sa petite soeur orientale d’effectuer des emprunts pour un montant pouvant aller jusqu’à 10 milliards d’euros. Conclu le 6 novembre dernier, cet accord permettra à la NBP d’accéder à des fonds de la BCE et des les utiliser pour des opérations de refinancement des banques commerciales du pays qui rencontrent des difficultés pour accéder au crédit. En cause, encore et toujours la crise financière.

Malgré la bonne santé macroéconomique du pays, la monnaie polonaise dévisse face à l’euro, au dollars et à la livre. En cause, la montée en puissance du billet vert et la crise hongroise, selon des analystes. Ainsi, hier après midi, le zloty a atteint son plus bas niveau depuis un an et demi à 3,98 pour un euro, 3,10 pour un dollar et 5,04 pour une livre. Mais les autorités monétaires polonaises se veulent rassurantes, ainsi la Banque centrale de Pologne déclare dans un communiqué que « la baisse soudaine du cours du zloty observée ces derniers jours à un caractère passager et la bonne condition de l’économie polonaise va favoriser le retour à un cours répondant aux fondamentaux ». Pour un analyste independant, la Pologne souffre également d’être associée avec la Hongrie actuellement en crise, et ce à tort. « Notre problème consiste dans le fait que les marchés nous associent à la Hongrie et cela joue sur notre monnaie. Ce qui nous reste à faire c’est de mettre en valeur les différences entre nous et la Hongrie, et de souligner la stabilité en Pologne ».

La Pologne sera-t-elle touchée par la crise financière qui affole les principales places boursières mondiales? L’hypothèse semble plus que probable pour le quotidien polonais Gazeta Wyborcza qui prévient que Varsovie doit se préparer à affronter la crise avant que celle-ci ne déferle sur le pays. Si la Pologne a pour l’instant été épargnée, elle pourrait souffrir elle aussi du fait d’une modification de la politique de l’Union Européenne. Ainsi, le journal avance que l’UE qui doit faire face à la plus grave crise depuis sa création, pourrait prendre des mesures qui seraient « dommageables, voire même néfastes » pour Varsovie. Et Gazeta Wyborcza de citer comme exemple le projet d’une nouvelle directive autorisant le transfert de capitaux depuis des sociétés d’assurance agissant en Pologne vers leurs maisons mères basées à l’étranger. Or, actuellement, les assureurs polonais sont couverts même si leurs sociétés mères installées dans un autre pays de l’Union venaient à faire faillite. Autre motif, d’inquiètude, la Pologne est  le premier bénéficiaire des fonds structurels de l’Union.

Alors que la plupart des économies européennes affichent des taux de croissance dramatiquement bas et que certains ont même prononcé le mot de récession pour la France, tout semble aller pour le mieux du côté de Varsovie. En effet, avec une croissance de 5,8% au second semestre 2008, un chiffre supérieur aux attentes du marché, la Pologne affiche outrageusement la bonne santé de son économie.

Le principal moteur de cette croissance dynamique reste la demande interne, en progression de 6,2%, constituée par la consommation des ménages (5,6%) et par l’investissement des entreprises (15,2%).

Cependant, même si les analystes se félicitent de ces bons résultats, ils n’en demeurent pas moins sceptiques quant à la soutenabilité d’une telle croissance. En effet, certains indicateurs tels que la baisse de la demande de nouveaux permis de construire ou l’augmentation du nombre de compagnies annoncant des reductions d’effectifs, font craindre un ralentissement.

Malgré tout, il n’y pas encore de quoi s’inquiéter, ainsi pour l’ensemble de l’année 2008, le Ministère des Finances a réevalue à la hausse ses prévisions de croissance à 5,5% contre 5,2-5,3% intialement.